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从历史看,恐慌的尽头,都是光明
发布时间: 2020-02-04  阅读次数:0
 

1月份,A股总体呈现先扬后抑的走势,月尾走势迅速转弱。这种转弱与新型冠状病毒疫情发展超出预期有直接关系。在A股春节休市期间,新增病例扩大较快,受此影响,全球主要市场均下跌,其中,美国道指下跌3.1%,纳指下跌2.7%,恒生指数下跌5.7%

有经济学家预测,疫情可能减少中国GDP增长 0.51个百分点,对于部分上市公司的短期业绩也将产生不利影响。在这个背景下,明天重新开市后,市场将面临部分避险资金和恐慌盘的退出,估计会出现一定跌幅。

不过,从中长期角度看,中国经济仍然保持较高的增长速度,领先于主要经济体;国家对资本市场高度重视,A股仍有广阔的发展空间;居民资产在权益市场的配置比例远低于发达国家;外资对于中国资产的配置方兴未艾,这些都是支持股市向好的决定性因素。新型冠状病毒疫情对市场的影响,从长期看,也同以往的突发事件(如2003 年的非典)一样,属于脉冲式影响,不会影响股市向好的大趋势。从历史看,恐慌的尽头,都是光明。

昨日,央行等五部委发声,呵护市场流动性。今天,央行发布,将于23日开展1.2万亿公开市场逆回购操作投放资金。我们预计,考虑到经济的短期下行压力,后续政策有望更为积极,也将对A股形成支持。

后期,我们将继续重点关注疫情变化,并重点关注新增确诊和疑似数量的环比变化趋势,以此来判断本轮冲击衰竭的时间,并把握其中可能带来的机会。从1月市场表现看,高新成长股走势更为强劲。中证800指数下跌1.23%,上证指数下跌2.41%,而创业板指上涨7.21%。预计在市场稳定后,5G、新能源汽车产业链等高新成长股票仍将得到市场资金的追捧。此外,基金最近公布了19年四季报的持仓,从申万二级行业角度看,白色家电、电子制造、银行、房地产开发的配置比例有所提升,显示低估值品种可能是未来行情的另一条主线。


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